📌 이번 주 글로벌 경제 핵심 포인트
- 중국: 7월 주요 지표 부진 → 관세 충격 본격화 신호. 수개월 내 재정정책 확대 가능성.
- 일본: 2분기 GDP 예상치 상회(연율 1.0%), 연내 금리인상 가능성 강화.
- 미국: CPI는 안정적이지만 PPI 급등 → 관세발 비용이 소비자 물가에 반영될 가능성 부각.
- 시장 전망: 연준 9월 금리인하 기대 여전, 그러나 관세 영향 반영 여부가 변수.
🇨🇳 중국 경제: 성장 모멘텀 둔화
지난주 발표된 중국 7월 소매판매, 산업생산, 고정자산투자 지표는 모두 전월 및 예상치를 밑돌았습니다. 이는 미국과의 관세 전쟁 여파가 실물경제에 본격적으로 반영되고 있음을 의미합니다:contentReference[oaicite:1]{index=1}.
특히 제조업, 부동산, 인프라 투자가 동반 약세를 보였습니다. 상반기 예상보다 강한 성장세를 보인 중국은 당초 부양책을 지연했으나, 하반기에는 재정정책 확대로 전환할 가능성이 큽니다. BNP Paribas 등은 9월말~10월초 추가 조치를 예상했습니다.
🇯🇵 일본: 예상보다 강한 2분기 GDP
일본의 2분기 경제성장률은 연율 1.0%로 시장 예상(0.4%)을 크게 상회했습니다. 순수출이 견조하게 유지되며 반등한 덕분입니다. 특히 미국 관세에도 불구하고 자동차 수출이 양호했다는 점이 주목됩니다.
이 결과로 일본은행(BOJ)의 연내 금리인상 전망이 강화되고 있습니다. 그동안 연말 이후로 미뤄질 것으로 보였던 금리인상이 앞당겨질 가능성이 커진 것입니다. 또한 경제 회복 신호로 해석되며 일본 증시에 대한 투자 신뢰도 상승세입니다:contentReference[oaicite:2]{index=2}.
🇺🇸 미국: 인플레이션과 금리 정책
미국의 7월 CPI는 전년동월대비 2.7%로 안정적이었고, 근원 CPI는 3.1%로 예상치를 상회했습니다. 그러나 PPI는 예상치를 크게 웃돌며 관세로 인한 비용 상승이 생산자에게 집중되고 있다는 분석이 나왔습니다.
많은 기관들은 관세발 비용이 아직 소비자에게 전가되지 않았다고 평가하지만, 향후 CPI 반등 가능성을 우려합니다. 일부는 “연준의 9월 금리인하 가능성이 여전히 높다”고 보지만, 관세의 시차 효과를 고려하면 물가 압력이 재부상할 소지도 있습니다:contentReference[oaicite:3]{index=3}.
📊 금융시장에 주는 시사점
- 주식: 일본 증시는 호재(성장률 개선)로, 중국 증시는 악재(성장 둔화)로 상반된 흐름 예상.
- 환율: 위안화는 하방 압력, 엔화는 강세 요인(금리인상 전망)으로 작용 가능.
- 채권: 미국 국채는 인하 기대에 강세 vs PPI 상승에 따른 금리 불확실성 공존.
- 원자재: 중국 수요 둔화는 원유·금속 가격의 중기적 부담 요인.
⚠️ 향후 리스크 요인
- 중국의 성장 둔화가 글로벌 공급망과 원자재 수요 위축으로 확산될 가능성.
- 일본의 금리인상 조기 전환이 글로벌 유동성에 미치는 파급력.
- 미국 관세 정책의 전개와 CPI 반등 여부.
- 연준의 9월 인하 여부가 글로벌 증시 및 달러 강세/약세에 미칠 영향.