일반적으로 "관세 부과"는 경제에 악영향을 주므로 주식시장에 악재로 여겨집니다. 그럼에도 불구하고 트럼프 전 대통령이 관세 협박을 해도 국내외 주식시장이 오르는 경우가 많습니다. 왜 그럴까요?
1️⃣ 트럼프의 관세 발언은 '협상용 블러핑'
트럼프는 협상에서 관세 위협을 전략적으로 사용하는 경우가 많습니다. 실제로 관세를 완전히 부과하기보다는 양보를 유도하기 위한 심리적 압박인 경우가 많았죠.
- 시장에서는 “결국 협상으로 갈 것”이라는 기대 형성
- 이런 기대감이 되레 주가 상승 재료로 작용
2️⃣ 악재는 곧 부양책 기대감으로
관세 위협 → 경기 둔화 우려 → 정부나 중앙은행의 개입 기대로 이어지는 구조입니다.
- 📉 관세는 경기 둔화 우려를 자극
- 📈 하지만 이는 금리 인하, 유동성 확대 등의 부양책으로 연결될 수 있음
- 결국 시장은 이런 정책 기대에 더 민감하게 반응
3️⃣ 주식은 '현재'보다 '미래'를 본다
주식시장은 6~9개월 뒤를 선반영합니다. 트럼프의 관세 위협이 지금은 악재라도, 향후 협상 타결 또는 정책 개입을 기대해 상승하는 것입니다.
4️⃣ 국내 주식도 같이 오르는 이유
- 한국은 수출 의존도가 높아 미국 경기 회복 → 한국 수출 회복 기대
- 달러 약세 → 원화 강세 → 외국인 자금 유입 → 코스피 상승
- 미국발 유동성 확장 → 글로벌 위험자산 투자 확대
📊 예시: 2019년 8월 트럼프-중국 관세 사례
| 날짜 | 이벤트 | 시장 반응 |
|---|---|---|
| 2019.08.01 | 중국산 제품 추가 10% 관세 예고 | 주식시장 급락 |
| 2019.08.06 | 중국 위안화 절하로 보복 | 시장 불안 가중 |
| 2019.08.14 | 트럼프, 일부 품목 관세 유예 발표 | 시장 반등, 기대감 회복 |
✅ 결론 요약
트럼프의 관세 협박에도 주식시장이 오르는 이유는 아래와 같습니다:
- 💬 협상 블러핑: 시장은 실제 행동보단 발언의 의도에 주목
- 💡 정책 기대감: 금리 인하, 부양책 등 대응책 기대
- 📈 선반영 심리: 미래 협상 타결 기대
- 🌐 글로벌 유동성 흐름: 국내 주식도 동반 상승
결국 시장은 “발언”보다 “행동”에 반응하고, “악재”보다 “대응 가능성”에 더 큰 기대를 걸며 움직입니다.
📌 출처:
- CNBC: Market reaction to Trump tariffs (2019)
- Bloomberg, "Tariff talk and Fed rate cut expectations" (2020)
- 한국은행 해외경제포커스, 무역갈등과 국내외 금융시장 동향 분석